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经济观察网 根据公开信息，力勤资源（02245.HK）申请在深交所主板上市的计划已于2025年12月31日获受理，保荐机构为中金公司。若成功上市，公司将形成“A+H”双平台格局。此举可能带来的影响主要体现在以下几个方面：
公司项目推进
公司计划募资不超过40.47亿元，用于湿法渣资源化示范项目和MHP精炼生产项目。若项目顺利推进，将有助于扩大产能、深化产业链整合，并增强对国内下游企业（如新能源汽车、不锈钢行业）的资源供应保障能力。
公司估值
估值对标：截至2026年1月26日，力勤资源H股市值约383亿港元，市盈率12-15倍，而业务相似的A股同行华友钴业市盈率区间为24-28倍。回A后若参照A股估值体系，可能迎来价值重估。
流动性提升：A股市场投资者基数更大，上市后有望吸引更多内地机构资金，改善港股流动性偏低的现状（如2026年2月20日换手率仅0.32%）。
行业与风险分析
积极影响：公司镍产品贸易量全球领先，湿法项目成本优势显著（毛利率达39.7%），且已与宁德时代、等电池企业建立合作。回A后可进一步强化品牌影响力，支撑新能源产业链布局。
需关注的风险：
原材料依赖：红土镍矿采购高度依赖印尼合作伙伴（2025年上半年占比58.89%），定价受印尼HPM公式影响，若供应或价格波动可能冲击利润。
存货压力：截至2025年6月末存货账面价值43.96亿元，占流动资产28.22%，若镍价下跌或需求减弱，存在减值风险。
股票近期走势
回A进程可能成为短期股价催化因素。例如，2026年2月11日受印尼削减镍矿配额消息刺激，股价单日涨超7%，但2月13日又因市场波动单日下跌8.38%，反映资金情绪敏感。
长期仍需关注镍价走势（如高盛上调2026年镍价预测至17200美元/吨）、项目投产进度及行业供需变化。
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